作为当下的科技主线，AI板块正在迎来硬件切软件的转折。
1月12日，大模型公司智谱、MiniMax股价双双突破新高，领涨港股AI应用概念。A股相应板块同样表现出众，易点天下、视觉中国、蓝色光标、省广集团等20多只个股涨停。
在业内看来，智谱、MiniMax的上市，有望推动行业从技术验证期迈入商业价值兑现期，显著提升AI应用关注度。2026年，AI应用有望从“可用”到“好用”，成为AI产业继算力之后的新主线。
智谱、MiniMax股价双双摸高
1月12日，智谱盘中最高涨超60%，市值一度超1100亿港元。截至收盘，其涨幅回落至31%，报208.40港元/股。消息面上，智谱于当天官宣了智能体领域的重磅合作，其与滴滴达成战略合作，双方将围绕通用人工智能（AGI）关键技术及其在出行领域的智能体应用开展前瞻性协同探索。
基于此次战略合作，双方将共同推进Agent场景落地和大模型领域人才培养，深化出行场景的意图对齐与推理能力建设，推动Agent在更复杂业务场景中的验证与落地。
MiniMax同样大涨，其股价盘中一度涨近40%，涨幅收盘时回落至15%，报398港元/股。公司于1月9日登陆港交所，当天开盘后股价一路上扬，最终收报345港元/股，较发行价上涨109%，市值突破千亿港元。
作为资本市场“新秀”，MiniMax的表现已然超出市场预期。业内认为，其兼具技术硬实力与产品商业化能力，且是资本市场的稀缺标的，正是其受到力捧的原因。据接近MiniMax的人士介绍，公司B端不涉及私有化部署业务，追求循环收入，目前增速较快，且海外营收已远超国内；C端同样是有选择地做，不参与对话产品竞争，聚焦内容工具、内容平台、Agent等方向。
“双雄”催化AI应用概念
回看AI应用板块，此轮行情与GEO（生成式引擎优化）概念密不可分。
背后原因在于，当前用户获取信息的方式有所改变，从传统的搜索引擎，转而向ChatGPT、豆包等大模型要答案。原本的SEO（搜索引擎优化），主要是让目标内容的链接，在谷歌、百度的搜索结果列表里排到前列，吸引用户点击。GEO的目标，是让目标内容，被大模型直接消化吸收并被优先体现。
随着智谱、Minimax上市，资本市场开始寻找能承接大模型能力的下游应用，GEO作为数字营销的新方向迅速成为焦点。
华鑫证券分析称，智谱与MiniMax陆续登陆港股，传媒应用端看好数字营销GEO承接AI红利。2026年一季度，AI应用与内需双轮驱动仍可期，大模型上市后面临商业化问题，从数字营销到电商再到内容及体验经济，均是AI商业化的较好场景。
随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，搜索营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science等领域的商业化进程有望进一步加速。
复盘近日走势强劲的AI概念股，均遵循了上述逻辑。如易点天下利用大模型和算法，驱动程序化广告投放与AIGC创意内容生成，为企业出海营销全链路降本增效。
编程、Agent成重点方向
再看大模型产业，在搜索引擎之外，2026年行业的发展重心是什么？
记者自近日清华大学召开的一场闭门会上获悉，清华大学教授、智谱创始人唐杰认为，DeepSeek“横空出世”后，大模型替代搜索的“战役”就已结束。
“行业需要思考的是‘下一场战役’的核心方向。我们团队为此争论了无数个夜晚，最终认为，一方面得益于运气，另一方面也源于战略聚焦，我们将所有精力都投入Coding（编程）领域。”唐杰说。2025年12月，GLM-4.7上线并开源，其面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同，并在多项主流公开基准测试中取得较好表现。
除了编程，Agent是业内聚焦的另一大方向。阿里Qwen技术负责人林俊旸认为，Agent未来需要能够与物理世界交互，比如参与实验、制造和科学探索，才可能释放出真正的工作能力。
腾讯“CEO/总裁办公室”首席AI科学家姚顺雨分析称，Agent在面向企业端场景中的增长曲线仍未减缓，其核心逻辑并未改变：模型的智能水平越高，解决的任务越多，在To B场景下带来的收益就会越大。
不过，唐杰从现实层面补充道，价值、成本与速度是三个决定性要素。首先，Agent要解决真正有价值的人类事务；其次，成本需可控；最后，是做应用的速度。三者的平衡，将决定Agent产品能否从概念迎来商业上的爆发。
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